1 M&A決策階段五個基本階段
企業根據行業現狀、自身資產、經營狀況、發展戰略確定自身定位,通過與財務顧問合作形成M&A戰略。也就是說,M&A的需求分析,M&A目標的特色模式,M&A方向的選擇和安排。
2 M&A目標選擇階段
定性選擇模型:結合目標公司的資產質量、規模、產品品牌、經濟區位,與該公司的市場、地區、生產水平進行對比,同時從現有信息渠道分析目標公司的可靠性,避免陷入M&A陷阱。
量化選擇模型:通過對企業信息和數據的充分收集,最終通過靜態分析、ROI分析、logit、probit和BC(二元分類)確定目標企業。
3前期工作
根據中國企業資本結構和政治體制的特點,與當地政府溝通并獲得支持對于成功、低成本的收購非常重要。當然,如果是私企,政府的影響力會小很多。對企業要進行全面檢查,包括對工商、生產、經營、財務、稅務、擔保、訴訟等方面的資質進行調查研究。
4 M&A實施階段
與目標企業進行談判,確定并購方式、定價模型、并購的支付方式(1.純現金支付、2.現金加股權、3.混合證券支付(收購方債券、認股權證、可轉換債券).)、法律文件的制作,確定并購后企業管理層人事安排、原有職工的解決方案等等相關問題,直至股權過戶、交付款項,完成交易。
5整合
對于企業來說,實現并購還遠遠不夠,最終目標企業的資源整合成功,充分調動,產生了預期的效益。
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